当前位置: 首页>随笔

散户应该投“与人相关”的公司

作者:一个养家糊口的人(雪球网友)点击次数:1450   发布日期:2021-01-11

核心提示:To C的公司,从普通散户的角度,更好理解。

 

我们来到证券市场,几千家上市公司,如果没有相关的专业知识,其实很难择股。市场里机会很多,但是真正能够把握和理解的,大部分还是与人的需求相关的公司。因为我们散户信息渠道狭窄,大多也不具备专业的财务知识和技术能力。所以很多公司看的是云里雾里,似是而非。反而是与人相关的公司,更好理解一点。

比如很多人都喜欢投中国平安,前两年甚至言必谈平安,但是当平安出报表的时候,很多人看着眼花缭乱的数字,脑子是懵的。我虽然买过中国平安,但是我从来搞不懂什么是内含价值,什么是新业务增长,只不过因为我买了,我装作很懂,专家说它低估,那它就是低估的。其实,我从来就没弄懂过。这是投资大忌。

比方一些地产公司,有些投研能力强的散户,一块一块数地,计算这块地能赚多少钱。有投资能源股的,一块一块数矿,计算能赚多少钱。但是变幻莫测的财务手段和不可琢磨的周期,才能决定这些公司今年到底能赚多少钱。拿钢铁厂举例,假如今年炼钢的原材料焦炭很便宜,我们觉得钢铁厂可能会大幅盈利,但是突然铁矿石价格暴涨,工厂就亏损了。这种不可控因素太多了。

有些公司你觉得不好懂,其实挺好懂。

食品类公司,产品都在我们身边。例如榨菜、白酒、酱油、醋等等,我们随便去一家超市,就能看到货架上摆得满满当当的海天酱油、各类白酒、涪陵榨菜等琳琅满目的商品。我们只需要问一下店主,就大概知道公司在这个区域的销量是怎么样的。而且大多数消费类的企业,负债率极低,成本也比较可控,多关注增长速度就行了。这对于普通散户而言,并不是很大的难度。

有些公司虽然不好懂,但是由于跟人相关,我们可以从常理预判。

就像一些医疗行业的公司,比如爱尔眼科。我们处在一个电子化的社会,用眼过多,眼部的疾病越来越多。爱尔眼科的连锁模式,让公司的增长确定性很强。很容易得出一个答案,爱尔眼科发展空间极大。因为公司的业务是与人直接相关的,我们推断的时候就很容易理解。

反例就是银行的投资,那不良率、拨备率、增长速度等等,本身就很难搞明白,再加上这些数据又可能是被有意控制的,银行愿意释放多少利润,就释放多少利润。银行到底有多少坏账,散户很难弄清楚。这里面蕴藏的风险,就不是普通散户能够掌握的。

所以我一般不怎么投to B的公司,更喜欢投to C的。To C的公司,从普通散户的角度,更好理解。只要判断好空间、业绩增速和估值水平,再根据估值情况选好买入点,是比较容易赚到钱的。公司业务越复杂,不可控因素越多,越难以选择。

市盈率高的不一定风险大,市盈率低的不一定风险小。关键是:你对公司未来的理解,这是投资的依据;你对公司生意模式的理解,这是增长确定性的来源;你对自己资金配置的把握,这是体系的建设;你对波动的承受和应对,这是心态的培养。

做好这些,投资会变得越来越容易。不是说to B公司里没有金子,只是对普通的投资者来说,想去挖金子,得看你的铲子是不是足够锋利。(支点杂志2021年1月刊)